La ca\u00edda de los \u00edndices burs\u00e1tiles hace planear estos d\u00edas la amenaza de una quiebra como la del 2008. Las declaraciones tranquilizadoras de Janet Yellen o de Mario Draghi, responsables\u00a0 de los bancos centrales americanos y europeos, calmaron el espanto de los financieros sobre un punto preciso, pero nuevos vientos de p\u00e1nico han vuelto a sumergir las Bolsas.<\/p>\n
La bajada de los precios del petr\u00f3leo, el retroceso del crecimiento econ\u00f3mico en China o todav\u00eda las dificultades de los bancos fueron los disparadores de los \u00faltimos accesos de miedo. Pero, detr\u00e1s de esto, lo que hay es la ausencia de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial desde el 2008. Y hay una huida hacia delante de bancos centrales mundiales que inundaron el sector financiero de dinero f\u00e1cil, creando burbujas especulativas de amplitud jam\u00e1s vista, y que no saben c\u00f3mo parar la evoluci\u00f3n hacia un nuevo hundimiento financiero.<\/p>\n
Despu\u00e9s de la explosi\u00f3n de la burbuja de los bienes inmuebles americanos (crisis de las subprimes) seguida por la quiebra burs\u00e1til de 2008, los grandes bancos centrales que controlan la emisi\u00f3n de las monedas abastecieron cantidades de dinero considerables a los bancos para evitar el hundimiento generalizado del sistema financiero. Para impedir quiebras en cadena, les prestaron dinero fresco a tasas irrisorias. Luego directamente compraron reconocimientos de deuda, financieros activos que no val\u00edan para nada m\u00e1s.<\/p>\n
Esta \u00faltima pol\u00edtica, llamada \u201cQuantitative Easing\u201d (QE), flexibilizaci\u00f3n cuantitativa, primero fue lanzada por el banco central americano, concerniendo\u00a0 concretamente a productos financieros ligados a los bienes inmuebles. Reino Unido hizo lo mismo, as\u00ed como Jap\u00f3n. El Banco Central Europeo, el BCE, tambi\u00e9n puso en ejecuci\u00f3n el suyo, esencialmente rescatando deuda de los Estados europeos, esperando as\u00ed calmar la especulaci\u00f3n sobre \u00e9ste.<\/p>\n
Una parte importante de este dinero ha sido invertida en acciones, en bienes inmuebles, en la deuda de los Estados y tambi\u00e9n en los innumerables productos financieros existentes, engendrando nuevas burbujas especulativas y nuevas monta\u00f1as de deudas. En Estados Unidos, d\u00f3nde el precio de las acciones aument\u00f3 el 72 % en el curso de los cinco \u00faltimos a\u00f1os, la evoluci\u00f3n del \u00edndice burs\u00e1til hasta fue directamente paralela a la de la cantidad de dinero inyectada por su banco central.<\/p>\n
Adem\u00e1s de crear nuevas burbujas, esta pol\u00edtica monetaria contribuy\u00f3 a ampliar todos los movimientos financieros, agravando sus efectos devastadores sobre la econom\u00eda real. As\u00ed, en verano de 2015, la inquietud de los financieros ante de la ca\u00edda continua de los precios de las materias primas y sus consecuencias sobre el crecimiento de los pa\u00edses emergentes provoc\u00f3 una huida de capitales diez veces superior a la que se hab\u00eda efectuado hace diez a\u00f1os en circunstancias similares, haciendo caer a numerosas monedas de un solo golpe, como el real brasile\u00f1o, el rublo ruso o la libra turca.<\/p>\n
Los responsables de los bancos centrales se dan perfecta cuenta del peligro que representa esta masa monetaria creciente. Pero no tienen soluci\u00f3n para hacerla disminuir, ni siquiera para frenar verdaderamente su expansi\u00f3n. El BCE por ejemplo teme, si deja de comprar deudas de Estado, una nueva ola de especulaci\u00f3n sobre la deuda de pa\u00edses como Grecia, Espa\u00f1a, Portugal, o hasta Italia y Francia. En cuanto a aumentar el tipo de inter\u00e9s al cual les prestan el dinero a los grandes bancos privados, los bancos centrales lo contemplan s\u00f3lo con precauciones infinitas y muy a largo plazo. Porque un ascenso, hasta d\u00e9bil,\u00a0 de los tipos de inter\u00e9s podr\u00eda causar la quiebra de un gran n\u00famero de bancos y de fondo de inversiones.<\/p>\n
Frente a todas estas contradicciones, los gobiernos no controlan nada, hasta si se mueven para hacer creer lo contrario. Y su acci\u00f3n se resume en realidad en mantener los medios de la especulaci\u00f3n, el enriquecimiento de la burgues\u00eda, y el riesgo de quiebra que emana de eso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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